AI firmy mají táhnout dvě třetiny růstu zisků S&P 500 ve 3. čtvrtletí

Odhady pro výsledkovou sezonu ukazují silný růst zisků amerických firem, ale také jeho výraznou koncentraci. Podle dat LSEG mají zisky společností z indexu S&P 500 za třetí čtvrtletí 2026 meziročně vzrůst přibližně o 31 %. Asi dvě třetiny tohoto přírůstku mají připadnout na technologický sektor a firmy spojené s umělou inteligencí, zejména Alphabet, Amazon a Meta Platforms.

Jde zatím o souhrnný odhad analytiků, nikoli o hotové výsledky všech pěti set firem. Výsledkovou sezonu otevírají velké banky a skutečný údaj se bude měnit s každou další zveřejněnou zprávou. Číslo proto popisuje očekávání trhu před většinou reportů, ne jistý výsledek.

Koncentrace souvisí s vysokými výdaji na infrastrukturu pro umělou inteligenci. LSEG očekává, že zisky amerických polovodičových firem ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostou asi o 136 %. To je velmi rychlé tempo, ale pomalejší než přibližně 158 % ve druhém čtvrtletí. Energetický sektor má podle stejného zdroje vykázat růst zisků zhruba o 115 %, částečně kvůli vyšším cenám ropy.

Srovnání s předchozím čtvrtletím vyžaduje opatrnost. Zisky indexu tehdy vzrostly téměř o 54 %, nejrychleji od roku 2021. Po odečtení účetních zisků Alphabetu a Amazonu z přecenění investic spojených s AI ale růst činil přibližně 35 %. Jednorázové účetní vlivy tak mohou celkový údaj výrazně změnit.

Pro začátečníka je podstatné rozlišovat růst celého indexu od růstu typické firmy. Vysoké souhrnné číslo může být taženo několika velkými společnostmi a jedním či dvěma sektory. Současně rostou nároky na to, aby vysoké investice do AI přinesly odpovídající budoucí výnosy; vyšší úrokové sazby navíc zdražují financování zadluženějším podnikům. Teprve zveřejněné výsledky ukážou, nakolik se současné odhady naplní a zda se růst rozšíří i mimo největší technologické firmy.