Akcie firem s AI pamětí prudce rostou, S&P 500 klesá

Wall Street zaznamenala 4. září ostrý rozkol. Index S&P 500 klesl o 0,4 % poté, co silnější než očekávaná zpráva o zaměstnanosti vyvolala obavy z úrokových sazeb. Naopak akcie Sandisk Corporation (SNDK) poskočily o 11,9 % a Micron Technology, Inc. (MU) o 6,1 %. Tato divergence je důležitá, protože se nejednalo o široký pohyb „risk-on“, ale spíše o rotaci investorů směrem k dodavatelům pamětí a úložišť, které pomáhají zásobovat AI systémy daty.

Sandisk nabízí čistší argument pro NAND a flash úložiště. Její srpnové výsledky potvrdily datová centra jako klíčový pilíř růstu a management uvedl, že od dubna podepsal pět dalších dohod o novém obchodním modelu. To ukazuje na rostoucí poptávku po vysoce výkonných úložištích, která jsou nezbytná pro zpracování obrovských objemů dat generovaných AI aplikacemi. Hedgeové fondy také zvyšují své pozice v Sandisk, což signalizuje rostoucí důvěru v tuto společnost.

Micron Technology (MU) je dalším významným hráčem v oblasti pamětí, který těží z boomu AI. Společnost dodává DRAM a NAND flash paměti, které jsou kritické pro AI servery a datová centra. S rostoucí složitostí AI modelů a potřebou zpracovávat obrovské datové sady se zvyšuje i poptávka po rychlejších a větších pamětech, což hraje do karet firmám jako Micron.

Medvědí argumenty pro tyto akcie zahrnují cykličnost odvětví: zákaznické dohody nemohou eliminovat výkyvy zásob, zvraty v cenách nebo riziko provedení, které přichází s nově nezávislou veřejnou společností. Protiargumentem je, že mimořádné marže lákají k navyšování kapacit a dnešní ekonomika nedostatku se může normalizovat rychleji, než investoři očekávají. Nicméně, současný trend ukazuje, že poptávka po AI pamětech je tak silná, že překonává tyto obavy.

Generativní AI vytváří obrovské datové sady, kontrolní body, protokoly a úložiště pro vyhledávání, takže vrstva úložiště může těžit i tehdy, když jsou investoři méně ochotni platit za vzdálené softwarové zisky. To znamená, že i když se pozornost soustředí na AI software a čipy, základní infrastruktura, jako jsou paměti a úložiště, je stejně důležitá a nabízí významné investiční příležitosti.

Celkově tento vývoj naznačuje, že AI rally se rozšiřuje a zahrnuje i společnosti, které poskytují základní stavební kameny pro AI infrastrukturu. Silný výkon Sandisk a Micron Technology podtrhuje rostoucí význam pamětí a úložišť v éře umělé inteligence. Investoři by měli věnovat pozornost těmto méně viditelným, ale kriticky důležitým hráčům v AI ekosystému, protože jejich role je pro fungování AI systémů nezbytná.